发布时间：2017-04-24
4月18日和19日，我国铁矿石期货价格先后下跌6.5%和1.6%，跌至5个月来的新低.而此前一周，澳大利亚品位63%的铁矿石FOB价格刚刚下跌了12%，至61美元/吨，创春节以来新低.尽管铁矿石价格近期快速下滑，但这并未超出市场的普遍预期。
从短期看，这一轮下跌主要来自钢材市场的疲软：尽管3月我国粗钢产量达到了创纪录的7200万吨，但截至上周末，我国主要城市钢材库存达1360万吨，同比高36%，且库存下降速度慢于历史同期.这加剧了对于钢材市场供给过剩的担忧，导致我国热轧钢卷价格在上周下跌了7%、过去4周累计下跌了16%，上周末跌至471美元/吨.此外，近期受澳大利亚飓风影响，炼焦煤价格上升，钢厂利润遭到侵蚀，也影响了钢厂扩大生产、采购铁矿石的意愿。
从中期看，铁矿石市场存在明显的供给过剩。今年将是高品位铁矿石集中供应的一年，据中金公司估计，今年全球铁矿石产能将增加6500万吨；同时，春节以来我国港口铁矿石库存就一直维持在创纪录的1.3亿吨的高位.需求方面，2014年以来我国粗钢产量和表观消费量增速就整体进入了下行通道，今年我国政府更是制定了5000万吨的钢铁行业去产能目标；同时，房地产调控收紧，也将影响建筑领域的钢材需求.因此，国内外主要机构均看跌今年的铁矿石价格，汇丰和Capital Economics Ltd认为铁矿石年内将跌破50美元/吨。
对航运市场而言，中国需求的恢复带动了去年下半年以来市场运价的回升。今年一季度，我国铁矿石进口量同比增长12.2%，煤炭进口量同比增长超过30%.BDI指数也从年初的961点，上升至目前的1300点左右.尽管作为干散货市场重要货源之一的铁矿石价格近日大跌且前景不佳，但预计不会对干散货航运市场的复苏造成显著影响。从历史看，铁矿石价格和海运价格并不存在明显的相关性，价格主要取决于各自市场的供需和竞争格局。随着订单的减少、拆解的增加，今年干散货航运市场的供需基础已经有所恢复，克拉克森估计，今年全球干散货船运力增幅为2%，而需求增幅为2.5%;上半年的煤炭和粮食、下半年的铁矿石，都将带动海运市场的需求。
此外，力拓、必和必拓、淡水河谷和FMG四大矿商的铁矿石生产成本均在40美元/吨以下，这意味着即使矿价在当前的基础上下跌，他们仍然可以扩大生产和出口;而钢材价格的下跌，将令中国钢厂更加有动力从海外进口低成本、高品位铁矿石，取代国内的供给，从而为海运需求提供支撑。
